柯达原地复活?债权人伸援手 以另一种模式自救

时间:2019-12-01 来源:www.syqnsy.com

关于科技行业前巨头复兴的故事不多,柯达可能会提供这一场景。

周四,两家柯达公司分别在上海和北京举行新闻发布会,并在中国正式亮相 名为柯达阿拉里斯(Kodak Alaris)的新公司继承了旧柯达的个性化图像和文档图像业务,而名为柯达的公司继承了旧柯达的商业印刷业务。

虽然两家公司在法律关系上没有联系,但如此协调的步伐表明两家公司之间仍有沟通。 一家被媒体和业界长期判处死刑的百年老店,在完全继承柯达各项业务的基础上,一分为二,摆脱了危机。它可以被称为原地复活的模式。

谁救了柯达?柯达最大的债权人柯达养老金计划(以下简称柯达养老金计划),愿意在柯达最危险的时刻挺身而出。它不仅免除了柯达25亿美元的养老金债务,还为柯达提供了6.5亿美元的现金。更重要的是,柯达的7000多项专利没有转让给柯达阿拉里斯公司。

虽然很难说这两家公司重生后生意会一帆风顺,但与被手机行业挤压的数码摄影行业相比,很难预测到底谁会笑。 一位前柯达员工表示,剥离了传统业务的柯达至少可以慢慢出售手中剩余的专利,而不用担心巨人会抢走它。

百年店的教训:危机来临时的模糊定位

2012年1月19日上午,柯达在收到纽约证券交易所的除名警告后,向纽约法院申请破产保护 然而,资本市场并没有对柯达失去信心。花旗集团向柯达提供了9.5亿美元的18个月信贷支持,帮助其重组业务。

破产危机对柯达来说是一个迟早会到来的教训。这家拥有130年历史的公司一个世纪以来一直是世界领先的电影市场。 根据《经济学人》报告,到1976年,柯达分别占美国胶卷和照相机销售额的90%和85%。 直到20世纪90年代,柯达一直是世界上五大最有价值的品牌之一。

然而,随着摄影技术从电影向数字的转变,该公司由于无力放弃电影的巨额利润而衰落。根据柯达提出的破产重组申请,其资产为51亿美元,债务高达68亿美元,现已资不抵债。 讽刺的是,柯达研究所是世界上第一台数码相机的发明者。

柯达迅速衰落的教训很难简单地归因于在技术和商业之间做出选择的错误。一位柯达的老员工告诉媒体,柯达错得更多,危机来临时,他的立场仍然模糊不清。技术变革并不意味着商业失败。电子技术不能摧毁制表业,电动剃须刀也不能摧毁吉列。柯达应该让胶片的使用变得更加优雅和有品位。

柯达复活:另一种自助模式

当外界认为柯达注定要破产时,情况正在悄然好转。 2013年5月,柯达最大的债权人柯达退休基金(Kodak Receivation Fund)在寻求并购、出售专利等解决债务问题的各种计划搁浅后,接管了前者的个性化成像和文件成像业务。

柯达退休基金此前向柯达公司索赔28亿美元,但最终他们不仅免除了柯达25亿美元的养老金债务,还提供了6.5亿美元的现金。

9月3日,该计划正式宣布,新公司成立。为了区别于柯达,新公司被命名为柯达阿拉里斯 值得注意的是,柯达Alaris个性化成像业务总裁丹尼斯奥布里什(Dennis Olbrich)和文档成像业务总裁多洛雷斯克鲁希滕(Dolores Kruchten)都是柯达前高管。柯达员工向媒体付费,但实际上拿出真钱的柯达退休基金并没有干涉太多的管理业务。

与外界猜测该公司将迅速出售这两项业务相反,柯达退休基金董事长史蒂文罗斯(Steven Ross)表示,在考虑将上述业务出售给外界之前,他将保留至少10年。

显然,尽管两家公司不再有法律联系,柯达退休基金与柯达的合作还是超乎寻常的。一个被忽视的事实是,超过7000项专利仍然掌握在柯达手中,而不是新成立的柯达阿拉里斯手中。

未来是不可预测的:两个柯达和两个命运

如果柯达避免破产,它会怎么做?这是一个复杂的问题,因为尽管柯达已经分成了两家公司 可以预测,柯达阿拉里斯(Kodak Alaris)负责个性化图像和文档图像业务,这是一项增长停滞但利润依然丰厚的业务,而柯达的商业图像业务竞争非常激烈。

柯达阿拉里斯向媒体透露,柯达的个性化成像和文件成像业务预计每年将超过13亿美元 然而,在周四的媒体交流会议上,新公司似乎继承了旧柯达的弱点,未能找到个性化摄影的好方向。然而,在文档成像业务中,他们已经为企业市场制定了一系列计划。尽管如此,文档成像业务的发展前景仍然令人担忧。无纸办公已经成为和原始数码摄影一样的趋势。

管理良好的柯达也不乐观,因为两家被分拆的公司规模庞大,商业成像业务仍在增长。以中国为例,柯达中国2012年的销售额约为3亿美元。新出售的文件成像和消费成像业务被剥离后,只剩下1.5亿美元,柯达成为一个小公司。

柯达的目标市场是商业影响力。媒体报道称,到2015年,数字印刷市场将达到1550亿美元 2015年包装市场容量将达到3000亿美元 然而,目前商业印刷和包装市场上已经有杜邦这样的巨头,柯达的转型可能不会产生立竿见影的效果。

一位前柯达员工告诉媒体,从破产危机中崛起的柯达有两个优势。一是虽然在商业印刷市场面临巨大挑战,但起点低,增长大空更符合资本市场的口味。 其次,有足够的时间处理手中的7000项专利,至少现在没有必要担心巨头们会利用这种情况。

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