光大证券:水泥板块限电推动涨价

时间:2019-11-17 来源:www.syqnsy.com

上周,全国主要城市的水泥平均价格环比上涨0.55%。 在华东地区,安徽水泥价格上涨了10-20元/吨,主要是由于上涨。在西南地区广西南宁,由于实行限电,水泥价格再次上涨30-40元/吨,四川成都低标准袋装水泥价格调整回10元/吨。在东南地区,海南省海口市的水泥价格持续上涨,幅度为10元/吨。限电和广西驾驶是主要原因。 珠江三角洲的价格已经如期上涨了15-20元/吨。由于11月份的亚运会,预计价格将在后期保持稳定。 注意到河北、安徽和山东将实施限电措施,预计上述地区的产品价格将在后期上涨。

从1月到8月,中国水泥产量同比增长16.7% 需求方面,固定投资增长率为24.8%。尽管继续下降,但下降速度有所放缓。住房投资增长率为36.7%,总体保持较高和稳定。 在供给方面,预计该行业的固定生产和投资增长率将在14%左右,未来该行业的供给增长率将保持较低水平。 考虑到两个月的成本滞后反映了企业煤炭库存的消化时间,水泥行业1-3月份的每吨毛利与2009年同期持平,4-6月份行业的每吨毛利3月份环比上升,但低于2009年同期,7月份有所下降。8月份,跟踪系统显示每吨毛利保持稳定。9月,我国南部地区进入了一年中相对繁荣的季节。此外,各省在产品供应方面降低了能源密集型产业的限电政策,提高和降低了价格。未来,南部地区的水泥价格将从1月到2月依次上涨。 在成本方面,煤炭价格连续几周逐月下跌,预计该行业9月份每吨毛利将大幅上升。

投资建议:第四季度投资机会在南方水泥。在国家宏观经济和房地产行业监管进一步收紧、预期概率大幅降低的背景下,天山股份和海螺水泥的投资产品和周期产品估值得到保护。行业基本面第四季度,能源成本环比下降。在南方水泥年的高峰期,各省相继实施限电政策,减少了产品的供应面。南部地区的水泥有很强的联系。预计未来1-2月水泥价格将继续轮流上涨。从8月份起,相关企业的利润将快速增长。9月,统计局公布了上半年单位国内生产总值的能源消耗。七个省市被命名。预计今后的电力措施将在全国范围内进一步推广。目前,我们继续推荐天山股份和海螺水泥,关注全国推广限电措施给冀东水泥、祁连山和赛马行业带来的投资机会。

后备箱两侧漏水